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天治基金周評市場博弈情緒濃烈大盤難以大幅

发布时间:2019-11-09 09:00:32 编辑:笔名

天治基金周评:市场博弈情绪浓烈 大盘难以大幅上涨

本周沪深300下跌1.15%,中小板下跌3.21%,创业板下跌1.92%总体看市场表现不好,行业之间的表现差异也较大本周表现最好的行业是煤炭、有色上涨幅度在2%以上,而跌幅较大的地产、电力设备行业跌幅在3%以上市场逻辑并不清晰,可能只是由于去年跌幅很大,资金博弈成分小,煤炭、有色行业就显现出底部震荡的局面,但是前期涨幅较大的或者基本面有变化的行业,最近表现都不太好

目前市场的博弈情绪依然非常浓,例如地产、煤炭、有色等行业,基本面仍然很差,但是由于经过前期较长时间的下跌,基本没有主流资金了,所以这些板块就成了游资博弈的选择,例如地产,由于销售较差,对经济影响较大,市场就博弈政策会放松,有色个别小金属价格因为内外因素有涨价,资金就集中涌向相关的个股再加上很多成长股经过去年的大幅上涨,积累了太多的获利盘,只要估值开始松动,资金就开始往外撤所以整个市场还是表现出存量资金博弈的局面,这种格局短期来看难以打破

从宏观层面看,经济数据仍然不理想,PPI连续26个月的负增长,CPI低于预期,显示经济增长乏力,预计最终会反映在企业的业绩上而中观数据,水泥、机械、钢铁等行业并没有表现出旺季特征,说明需求确实比较疲弱房地产投资、销售数据都大幅下滑虽然政府也出台了一些补救措施,但是对地产的监管态度目前并没有发生变化,铁路投资额的上调对经济增长的拉动作用可能并不会特别明显,其他小的金融政策的放松也不会起到很大的作用所以整体看,政府对经济下滑的容忍度仍在上升,我们预计经济仍处于下滑的过程中,5、6月份可能是政府的出手时点IPO快速、大量的预披露也使市场担忧发行的节奏在政府的政策落地之前,我们预计市场的情绪难以恢复,而成长股的估值虽然杀了很多,但是相对仍然很高,在情绪不好的情况下,我们预计难以大幅上涨周期股仍然受累于经济的下滑,短期也看不到大幅上涨的动能

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